صندوق الأسهم (OPCVM actions) هو صندوق استثماري يوظف أكثر من 60% من أصوله في أسهم مدرجة في بورصة الدار البيضاء. يتيح لك المشاركة في نمو الشركات المغربية دون إدارة محفظة بورصية فردية.
يناسب صندوق الأسهم المستثمرين الذين يقبلون التقلب قصير الأجل مقابل عائد محتمل أعلى على مدى 5 سنوات فأكثر. وهو مثالي للمستثمرين في منتصف مسيرتهم المهنية الساعين إلى إعداد تقاعدهم أو مشروع بعيد الأمد، دون الحاجة إلى انتقاء الأسهم المدرجة في بورصة الدار البيضاء بأنفسهم. تمنح الإدارة الاحترافية تنويعاً فورياً على مكونات مؤشر MASI وربما أسهماً دولية مؤهلة حسب الصندوق.
الاشتراك عبر بنكك أو مباشرةً لدى شركة تدبير مُرخّصة من AMMC. أبرز الشركات في فئة الأسهم: Attijari Asset Management وBMCE Capital Gestion وCDG Capital Gestion وWafa Gestion. تحقق من نسبة المصاريف الإجمالية — صناديق الأسهم المغربية تتقاضى في العادة 1.5% إلى 2.5% سنوياً — وقارن الأداء المتدحرج على 3 سنوات و5 سنوات المنشور على موقع AMMC. أفق استثمار 5 سنوات على الأقل موصى به بشدة لاستيعاب دورات السوق.
سيناريو توضيحي محسوب بأداتنا: 50 000 درهم رأس مال أولي، 500 درهم دفعة شهرية، عائد سنوي إرشادي 7٪ / سنة، ضريبة 11,25٪ توزيعات + 15٪ أرباح (قانون المالية 2026). أرقام إرشادية — الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.
| المدة | إجمالي المستثمر | رأس المال الإجمالي | الضريبة المقدرة | رأس المال الصافي | الربح الصافي |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 سنة | 56 000 MAD | 59 811 MAD | 529 MAD | 59 282 MAD | +3 282 MAD |
| 3 سنوات | 68 000 MAD | 81 611 MAD | 1 889 MAD | 79 723 MAD | +11 723 MAD |
| 5 سنوات | 80 000 MAD | 106 678 MAD | 3 702 MAD | 102 976 MAD | +22 976 MAD |
| 10 سنوات | 110 000 MAD | 187 025 MAD | 10 687 MAD | 176 338 MAD | +66 338 MAD |
| 15 سنوات | 140 000 MAD | 300 928 MAD | 22 329 MAD | 278 600 MAD | +138 600 MAD |
| 20 سنوات | 170 000 MAD | 462 400 MAD | 40 571 MAD | 421 830 MAD | +251 830 MAD |
على مدى 20 سنة، فإن مدخراً وضع 170 000 درهم إجمالاً سيكوّن رأس مال صافياً من الضريبة قدره 408 306 درهم — أي مضاعفة بـ 2,40 لمدخراته المتراكمة.
لنفس جهد الادخار (50 000 درهم + 500 درهم/شهر)، إليك رأس المال الصافي المقدر وفق قانون المالية 2026:
| المنتج | العائد الإرشادي | الضريبة (2026) | بعد 5 سنوات | بعد 10 سنوات | بعد 20 سنة |
|---|---|---|---|---|---|
| صندوق الأسهم | 7٪ / سنة | 11,25٪ توزيعات + 15٪ أرباح | 102 976 MAD | 176 338 MAD | 421 830 MAD |
| أسهم البورصة | 8٪ / سنة | 15٪ أرباح رأسمالية + 11,25٪ توزيعات | 107 015 MAD | 189 974 MAD | 490 786 MAD |
| صندوق السندات | 4٪ / سنة | 20٪ أرباح عند الاسترداد | 91 359 MAD | 140 533 MAD | 269 613 MAD |
على مدى 20 سنة، يحقق صندوق الأسهم 1,51 ضعف رأس المال الصافي لـ صندوق السندات (408 306 درهم مقابل 269 613 درهم) في هذا السيناريو. عدّل هذه المعطيات حسب وضعك عبر مقارن المنتجات.
المصادر: AMMC — إحصاءات الصناديق ونشرات الإصدار؛ بورصة الدار البيضاء — بيانات MASI. العوائد التاريخية لا تضمن الأداء المستقبلي.