أذون الخزينة المغربية هي سندات دين تصدرها الخزينة العامة عبر بنك المغرب لتمويل الميزانية. تُعدّ الاستثمار الأكثر أماناً في المغرب: خطر إفلاس الدولة شبه معدوم. يحسب محاكينا فوائدك الصافية عند الاستحقاق لجميع الآجال المتاحة (13 أسبوعاً إلى 30 سنة).
يمكن للأفراد المغاربة الوصول إلى أذون الخزينة عبر: 1) صندوق التوفير الوطني (البريد بنك / البريد بنك) للأذون ذات المبالغ الصغيرة، أو 2) حساب أوراق مالية لدى وسيط مُعتمد للمشاركة في المزادات بالسوق الثانوية. قارن العائد الصافي مع الوديعة لأجل التي توفر ضماناً بنكياً مكافئاً.
تُعدّ أذون الخزينة المغربية المرجعَ الاستثماري الخالي من المخاطر — السداد مضمون من طرف الدولة. تناسب المستثمرين المؤسسيين والأفراد الذين يمتلكون مبالغ كبيرة (ابتداءً من 100,000 درهم) ويسعون إلى عائد ثابت ومعروف مسبقاً على آجال تتراوح بين 13 أسبوعاً و30 سنة. للمدخرين ذوي المبالغ الأصغر، توفر صناديق السندات المستثمرة في أذون الخزينة تعرضاً غير مباشر ابتداءً من 1,000 درهم.
يقتصر السوق الأولي على المتدخلين في قيم الخزينة (IVT) — البنوك وكبرى شركات التدبير — الذين يشاركون في مناقصات بنك المغرب الأسبوعية. يصل إليها الأفراد عبر بنوكهم التي تتقدم بعروض نيابةً عنهم. أما في السوق الثانوي، فتبيع البنوك لعملائها أذوناً من محفظتها. في عام 2026، تراوحت العوائد الاسترشادية حول 3.5% للأذون 52 أسبوعاً و4% لأذون 5 سنوات و5% لأذون 30 سنة. تُنشر نتائج المناقصات أسبوعياً على موقع بنك المغرب.
المصادر: بنك المغرب — مزادات أذون الخزينة؛ البريد بنك — صندوق التوفير الوطني. المعدلات استرشادية بناءً على مزادات نهاية 2025. غير ملزمة.