الصندوق النقدي (OPCVM monétaire) هو أكثر صناديق الاستثمار سيولةً في المغرب. تديره شركة مُعتمدة من AMMC، ويستثمر في أدوات قصيرة الأجل جداً (أذون الخزينة لـ13 أسبوعاً، الأوراق التجارية). يحسب محاكينا رأس مالك المتوقع بعد الضريبة.
خلافاً لـالوديعة لأجل، لا تحتاج إلى تحديد مدة مسبقة. عائده أقل قليلاً من وديعة لأجل جيدة (2.5% مقابل 3-4%)، لكنه يتفوق بكثير على حساب الادخار البنكي الكلاسيكي (أقل من 1% عادةً). مثالي لاستثمار احتياطي السيولة على المدى القصير.
يُعدّ صندوق الاستثمار النقدي الحل الأمثل لإيداع احتياطي الطوارئ أو السيولة قصيرة الأجل بانتظار إعادة توظيفها. يناسب جميع الملفات — من الأفراد الباحثين عن عائد أفضل من الحساب الجاري إلى الشركات التي تُدير فوائضها النقدية. السيولة شبه الفورية (استرداد خلال 48 ساعة) تجعله الأداة الوحيدة في السوق المغربية التي تجمع بين التوافر والأمان والعائد. كما يُنصح به كخطوة أولى قبل الانتقال إلى منتجات أعلى مخاطرة.
الاشتراك عبر بنكك أو مباشرةً لدى شركة تدبير مُرخّصة من طرف AMMC. أبرز الشركات في هذه الفئة: Attijari Asset Management وBMCE Capital Gestion وCDG Capital Gestion وCFG Asset Management وWafa Gestion. الحد الأدنى للاشتراك يتراوح بين 100 و10,000 درهم حسب الصندوق. قارن أداء القيمة الصافية للجرد الأسبوعي المنشور على موقع AMMC قبل الاختيار — الفوارق بين الشركات قد تصل 0.3 إلى 0.5 نقطة مئوية في نفس الفئة.
سيناريو توضيحي محسوب بأداتنا: 50 000 درهم رأس مال أولي، 500 درهم دفعة شهرية، عائد سنوي إرشادي 2.5٪ / سنة، ضريبة 20٪ أرباح عند الاسترداد (قانون المالية 2026). أرقام إرشادية — الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.
| المدة | إجمالي المستثمر | رأس المال الإجمالي | الضريبة المقدرة | رأس المال الصافي | الربح الصافي |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 سنة | 56 000 MAD | 57 334 MAD | 267 MAD | 57 067 MAD | +1 067 MAD |
| 3 سنوات | 68 000 MAD | 72 562 MAD | 912 MAD | 71 650 MAD | +3 650 MAD |
| 5 سنوات | 80 000 MAD | 88 570 MAD | 1 714 MAD | 86 856 MAD | +6 856 MAD |
| 10 سنوات | 110 000 MAD | 132 271 MAD | 4 454 MAD | 127 816 MAD | +17 816 MAD |
| 15 سنوات | 140 000 MAD | 181 783 MAD | 8 357 MAD | 173 426 MAD | +33 426 MAD |
| 20 سنوات | 170 000 MAD | 237 881 MAD | 13 576 MAD | 224 304 MAD | +54 304 MAD |
على مدى 20 سنة، فإن مدخراً وضع 170 000 درهم إجمالاً سيكوّن رأس مال صافياً من الضريبة قدره 224 304 درهم — أي مضاعفة بـ 1,32 لمدخراته المتراكمة.
لنفس جهد الادخار (50 000 درهم + 500 درهم/شهر)، إليك رأس المال الصافي المقدر وفق قانون المالية 2026:
| المنتج | العائد الإرشادي | الضريبة (2026) | بعد 5 سنوات | بعد 10 سنوات | بعد 20 سنة |
|---|---|---|---|---|---|
| الصندوق النقدي | 2.5٪ / سنة | 20٪ أرباح عند الاسترداد | 86 856 MAD | 127 816 MAD | 224 304 MAD |
| وديعة لأجل | 3٪ / سنة | 30٪ اقتطاع من المنبع | 87 283 MAD | 129 137 MAD | 229 632 MAD |
| صندوق السندات | 4٪ / سنة | 20٪ أرباح عند الاسترداد | 91 359 MAD | 140 533 MAD | 269 613 MAD |
على مدى 20 سنة، يحقق الصندوق النقدي 0,94 ضعف رأس المال الصافي لـ وديعة لأجل (224 304 درهم مقابل 238 151 درهم) في هذا السيناريو. عدّل هذه المعطيات حسب وضعك عبر مقارن المنتجات.
المصادر: AMMC — إحصاءات الصناديق الأسبوعية 2025؛ بنك المغرب — معدلات السوق المرجعية. النتائج استرشادية.